econommgouВестник Государственного университета просвещения. Серия: ЭкономикаBulletin of the State University of Education. Series: Economics2949-50402949-5024State University of Education10.18384/2949-5024-2026-2-6-17econommgou-1471Research ArticleЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯECONOMIC THEORYПроинфляционный эффект высокой ключевой ставки в РоссииPro-inflationary effect of the high key rate in Russiahttps://orcid.org/0000-0003-2185-7196МалиновскийЛ. Ф.MalinovskiyL.

Малиновский Леонид Феликсович – кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры финансово-экономического и бизнес-образования

г. Москва

Leonid F. Malinovsky – Cand. Sci. (Economics), Assoc. Prof., Assoc. Prof., Financial, Economic and Business Education Department

 Moscow

mlf49@yandex.ruhttps://orcid.org/0009-0006-8630-9069ДегтеревН. А.DegterevN.

Дегтерев Никита Андреевич – аспирант кафедры финансово-экономического и бизнес-образования

г. Москва

Nikita A. Degterev – Postgraduate Student, Financial, Economic and Business Education Department

 Moscow

degterevn@gmail.comГосударственный университет просвещенияРоссияFederal State University of EducationRussian Federation20262407202602617Copyright © Малиновский Л.Ф., Дегтерев Н.А., 20262026Малиновский Л.Ф., Дегтерев Н.А.Malinovskiy L., Degterev N.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://www.economicsmgou.ru/jour/article/view/1471Цель

Цель. Количественная оценка проинфляционных эффектов, возникающих ввиду высокого уровня ключевой ставки в России.

Процедура и методы

Процедура и методы. Ключевыми исследовательскими методами стали статистический и сравнительный виды анализа. Проведён анализ рынка труда и механизма инфляционных ожиданий, формирующихся под воздействием внешних шоков производства и потребления.

Результаты

Результаты. Получены количественные оценки влияния на инфляцию увеличения издержек производства и роста инфляционных ожиданий бизнеса и населения ввиду высокой ключевой ставки.

Теоретическая и/или практическая значимость заключается в количественном понимании механизмов отражения внешних шоков потребления и производства в экономике, что позволяет лучше учитывать их при прогнозировании своей деятельности предприятиям и другим экономическим агентам и, как следствие, снизить время реакции на внешний шок и неизбежный рост издержек в этот период.

Aim

Aim. Quantitative assessment of the inflationary effects arising due to the high level of the key rate in Russia.

Methodology

Methodology. The key research methods were statistical and comparative analysis. The labor market and the mechanism of inflationary expectations formed under the influence of external production and consumption shocks were analyzed.

Results

Results. Quantitative assessments of the impact on inflation of increased production costs and growing inflationary expectations of businesses and the population due to the high key rate were obtained.

Research implications lies in the quantitative understanding of the mechanisms of reflection of external shocks of consumption and production in the economy, which allows for better consideration of them in the forecasting of their activities by enterprises and other economic agents and, as a result, to reduce the time of reaction to an external shock and the inevitable increase in costs during this period.

стратегиятаргетированиеинфляцияключевая ставкарынок трудаинфляционные ожиданиявнешние шокиstrategytargetinginflationkey ratelabor marketinflation expectationsexternal shocksReferencesРоссийские предприятия в конце 2023 года: восстановительный рост на фоне санкций, обострение дефицита рабочей силы и удорожание кредита / Д. Б. Кувалин, Ю. В. Зинченко, П. А. Лавриненко, Ш. Ш. Ибрагимов, А. А. Зайцева // Проблемы прогнозирования. 2024. № 3 (204). С. 164–181.Kuvalin, D. B., Zinchenko, Yu. V., Lavrinenko, P. A., Ibragimov, Sh. Sh. & Zaitseva, A. A. (2024). Russian Enterprises at the End Of 2023: Recovery Growth Against the Background of Sanctions, Worsening Labor Shortage and Higher Cost of Credit. In: Forecasting Problems, 3 (204), 164–181 (in Russ.).Кувалин Д. Б., Моисеев А. К., Широв А. А. Ценовая динамика в России и её влияние на денежно-кредитную политику и развитие экономики // Проблемы прогнозирования. 2020. № 5, С. 97–107.Kuvalin, D. B., Moiseev, A. K. & Shirov, A. A. (2020). Price Dynamics in Russia and Its Impact on Monetary Policy and Economic Development. In: Forecasting Problems, 5, 97–107 (in Russ.).Mork K. A., Hall R. E. Energy Prices, Inflation, and Recession 1974–1975 // Energy Journal. 1980. Vol. 1. P. 31–63.Mork, K. A. & Hall, R. E. (1980). Energy Prices, Inflation, and Recession, 1974–1975. In: Energy Journal, 1, 31–63.Bruine В. de, Wändi, K. W. van, Topa G. Expectations of Inflation: The Biasing Effect of Thoughts about Specific Prices // Journal of Economic Psychology. 2011. Vol. 32. № 5. P. 834–845.Bruine, В. de, Wändi, K. W. van & Topa, G. (2011). Expectations of Inflation: The Biasing Effect of Thoughts about Specific Prices, 2011. In: Journal of Economic Psychology, 32, 5, 834–845.Coibion O., Gorodnichenko Y. Inflation, Expectations and Monetary Policy: What Have We Learned and to What End? // Institute of Labor Economics. 2025. Discussion Paper Series IZA DP No. 17919. P. 12–14.Coibion, O. & Gorodnichenko, Y. (2025). Inflation, Expectations and Monetary Policy: What Have We Learned and to What End? In: Institute of Labor Economics. Discussion paper series IZA DP, 17919, 12–14.Mankiw, N. Gregory R. R., Wolfers J. Disagreement about Inflation Expectations // NBER Macroeconomics Annual. 2003. Vol. 18. P. 209–270.Mankiw, N. G., Reis, R. & Wolfers, J. (2003). Disagreement about Inflation Expectations. In: NBER Macroeconomics Annual, 18, 209–270.Как формируются инфляционные ожидания предприятий: результаты опроса / Н. А. Карлова, Е. В. Пузанова, И. В. Богачева, А. Г. Морозов // Проблемы прогнозирования. 2020. № 5, С. 83–96.Karlova, N. A., Puzanova, E. V., Bogacheva, I. V. & Morozov, A. G. (2020). How Are the Inflation Expectations of Enterprises Formed: Survey Results In: Forecasting Problems, 5, 83-96 (in Russ.).Заздравных A. Д. Факторы развития динамики предприятий в российской обрабатывающей промышленности // Российский экономический журнал. 2022. № 6. С. 111–128.Zazdravnykh, A. D. (2022). Factors of Development of Dynamics of Enterprises in the Russian Manufacturing Industry In: Russian Economic Journal, 6, 111–128 (in Russ.).Узякова Е. С., Широв А. А. Занятость и производительность труда в России: анализ и прогноз // Проблемы прогнозирования. 2024. № 4 (205). С. 6–20.Uzyakova, E. S. & Shirov, A. A. (2024). Employment and Labor Productivity in Russia: Analysis and Forecast. In: Forecasting Problems, 4 (205), 6–20 (in Russ.).Anyars S., Adabor O. The Impact of Oil Price Changes on Inflation and Disaggregated Inflation // Research in Globalization. 2025. Vol. 1. No. 1. P. 17–21.Anyars, S. & Adabor, O. (2025). The Impact of Oil Price Changes on Inflation and Disaggregated Inflation. In: Research in Globalization, 1, 1, 17–21.Блохин А. А., Головань М. В., Гридин Р. В. Вклад крупных, средних и малых компаний в отраслевую динамику // Проблемы прогнозирования. 2023. № 1 (196). С. 78–89.Blokhin, A. A., Golovan, M. V. & Gridin, R. V. (2023). Contribution of Large, Medium and Small Companies to Industry Dynamics. In: Forecasting Problems, 1 (196), 78–89. (in Russ.).

The authors declare that there are no conflicts of interest present.