В последние годы публичные размещения облигационных займов ста- ли важным видом рынка долговых инструментов. В статье рассматриваются критерии оценки инвестиционной привлекательности субфедеральных и муниципальных облига- ционных займов с точки зрения потенциальных инвесторов. Last years public emission became an important kind of the stock market. The article includes criteria of appropriation investment privileges state bonds according to the potential investors.